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震荡中如何给固收做加法?这位固收元老的“独门秘笈”请收好

来源:bwin地址作者:bwin地址登录 日期:2022-06-17 17:00:47 浏览: 9

  规模2.2万亿元,环比增长1.6%。不过受累今年来权益市场大幅震荡,有“固收+”不慎变成“固收-”,也让

  如何给固收投资做好加法?日前有近二十年固收投研从业经验的元老级大咖、长盛基金副总经理蔡宾分享了自己的“独门秘笈”:“守正出新、行稳致远”。在投资中,蔡宾注重宏观经济分析,研判所处经济周期、政策周期,基于此进行大类资产配置方向的判断和攻防策略的转换。中观上精选行业,固收投资中风险规避为上,权益投资中注重成长赛道。微观上深挖优质主体,同企业共同成长,获取稳健回报。

  把握市场回调后的低位上车机会,由蔡宾担纲的长盛安盈混合型基金(A类013407,C类014835)也顺势发行,为投资者提供了全新的资产配置装备。

  作为公募行业第一批固收投资经理,蔡宾管理社保组合长达10年,且每年均实现正收益回报,屡获全国社保基金理事会服务表彰,在对组合回撤的控制上形成了一套成熟并行之有效的投资体系。谈及控制回撤的策略,蔡宾曾表示,“固收+”产品控制回撤,策略重于预测。通过组合策略和个券预测的有机结合,能够把“固收+”产品的回撤控制在预期范围内。“控制回撤的另一重要措施是均衡配置,尤其是保持风险收益来源的多样性。”

  谈及长盛安盈未来的投资策略,蔡宾指出,将会采取固收打底,追求资产的绝对收益,“+”的部分会在建立一定的安全垫基础上择机操作。首先固收底仓主要一是通过信用下沉信用挖掘的策略,二是做好现金流的安排,特别是在当前的市场环境下,资产配置以短久期为主,以获取一个稳定的现金流为目标。在券种的挖掘上,关注安全性比较高的国企信用债。而在城投债方面,寻找区域溢价、流动性溢价等,优选一些发达地区的一些主平台作为投资的方向。“固定收益投资中要尤其重视信用风险。”据介绍,长盛在风险防控能力是市场最出色的公司之一,所管理的公募基金迄今为止没有发生过遭遇过违约事件。

  对于长盛安盈这一“固收+”产品未来“+”的部分,蔡宾指出,在转债方面,主要考虑转债的权期价值的博弈,而不是简单考虑转债和正股的溢价。所以转债的投资相对会比较谨慎,通过自下而上一个个的筛选去把握相对确定的投资机会。

  股票方面,蔡宾介绍,选择股票是要从安全边际的角度挖掘阿尔法。一方面要寻找优秀企业,业绩增长相对确定、长期现金流良好,同时具有良好的商业模式和竞争壁垒,在行业景气出现波动时基本面有足够的抵御能力。另一方面要注重估值的合理性。当前市场仍处在一个震荡寻底的阶段,在这个过程中理性的选择就是提前一点点布局一些安全边际比较高的偏左侧的品种。

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